Правовое регулирование государственного долга Украины

Правовое регулирование долга

Много лет экономика стран - бывших республик СССР обходилась без целого ряда финансовых категорий, которые, как казалось, не свойственные социалистической идеи. К таким принадлежало и понятие «государственного долга». Сегодня государственный долг - это такая же экономическая категория как налоги, денежное обращение и играет не менее важную роль в создании сбалансированных финансов, стабилизации денежного обращения и требует четкой законодательной и нормативно-правовой регламентации. В условиях кризиса национальной экономики, сопровождается перманентным дефицитом государственного бюджета, неспособностью государства должным образом содержать и способствовать развитию различных отраслей хозяйства, науки, культуры и т. п., привлекательна возможность государства занять средства и распоряжаться ими. Однако неизбежным следствием операций из государственного кредита является государственный долг. Эта проблема определяется как глобальная, и поскольку она является следствием, показателем эффективности всех совершенных сделок, то очевидны становятся роль и значение исследований в сфере государственного кредита. Ведь именно от совершенства и рациональности использования названного института зависит сложность расчетов государства со своими кредиторами в будущем. В общем, приведенное обуславливает необходимость теоретического изучения, определения особенностей правового регулирования отношений в сфере государственного кредита, анализа практических форм его реализации, а также определение тех фундаментальных положений, найдут отражение в новых законодательных актах. Проблемы здесь глобальные и сложно переплетены, и не всегда их оценка является однозначной.

Согласно действующему законодательству Украины поступления от внутренних займов относятся к доходам государственного бюджета Украины. Однако, лишь условно их можно отнести к доходам государства, поскольку государственный кредит выступает как дополнительный источник ресурсов бюджета только на определенный срок. Кроме этого, заемные средства государство обязуется вернуть и уплатить определенный вид вознаграждения за пользование ими. Иными словами, они выступают лишь как временные ресурсы государства и подлежат возврату.

Сегодня государственный долг Украины быстро растет, а его обслуживание становится отдельной весомой статьей бюджетных расходов. В частности, это предусмотрено Законом «О Государственном бюджете Украины на 1998 год».

Возникновения государственного долга является, в частности, результатом финансирования дефицита государственного бюджета, который в свою очередь отражает превышение бюджетных расходов над доходами.

Статистика государственного долга Украины демонстрирует быстрые темпы его роста. На 1 октября 1998 он составлял 14,9 млрд. долларов. Из них 73,4 процента составляют внешний и 26,6 процента внутренний долг. А названным выше Законом общая сумма государственного долга Украины предусматривалась в сумме 22,81 млрд. грн.; этот показатель оказался нереальным. Обслуживание и погашение его, без сомнения, будет весомой статьей расходов государственных бюджетов на будущие годы.

В зависимости от источника поступления средств государственный долг может быть внутренним и внешним.

Единственной формой внутреннего долга должна быть эмиссия государственных ценных бумаг. Наиболее распространенным их видом являются облигации внутреннего государственного займа, являются основным инструментом на финансовом рынке и их ликвидность должна поддерживаться как законодательными решениями, так и конкретными действиями правительства по размещению и обслуживанию государственного долга.

В течение 1998 первичная кредитная эмиссия в Украине составляла 1995 млн. грн., из которых 60 процентов было направлено на операции с облигациями внутреннего государственного займа. Это свидетельствует, что инфраструктура рынка ценных бумаг в Украине достаточно развита и правительство реально рассчитывает на получение дополнительных финансовых ресурсов. Хотя, вместе с тем необходимо отметить, что интерес и спрос на такие ценные бумаги у инвесторов на фондовом рынке был оправдан высокими процентными ставками по облигациям (особенно для нерезидентов). Но, как уже отмечалось, операции в сфере государственного кредита не допускают односторонности решения вопроса, и в этой ситуации нельзя пользоваться исключительно спросом и возможностью быстрого привлечения кредитных ресурсов. Необходимо оценивать возможности погашения и возврата долга в будущем. Среди последних мероприятий стала конверсия облигаций внутреннего займа, погашаться теперь в 2001-2004 р. Необходимо отметить, что конверсия долговых обязательств нерезидентам в мировой практике проводилась впервые и по анализам экспертов прошла успешно, поскольку срыв выплат по облигациям займа в указанные сроки обошелся бы правительству значительно дороже.